После рекордного 2025 года в 2026-м мировые цены на золото продолжат резкий рост. Об этом говорится в большинстве международных прогнозов.
В течение 2025 года цены на золото выросли в 1,7 раза: согласно котировкам LBMA (Лондонская ассоциация рынка драгоценных металлов), в начале прошлого года золото стоило около $2 760 за унцию, сейчас – более $4 800.
Цены выросли на фоне геополитического обострения (событий в Венесуэле, вокруг Ирана и Гренландии), а также тарифных войн, объявленных США и вызвавших сложности в мировой торговле. Обычно в нестабильных ситуациях «убежищем» для инвесторов считается покупка золота, а также ценных бумаг в долларах США и японских иенах. Но нынешние шоки, в отличие от прошлых лет, исходят как раз от США, а в Японии обострились проблемы с управлением госдолга.
Курс доллара несколько снизился, в том числе за счет экономических показателей. В частности, число новых рабочих мест в Штатах в декабре 2025 года (по сравнению с декабрем 2024-го) сократилось в 4 раза (примерно с 200 до 50 тысяч).
Эти и другие индикаторы дают инвесторам основание думать, что в этом году Федеральная резервная система (Центральный Банк) США будет снижать ключевую ставку, чтобы оживить экономику. Но снижение ставки может снизить прибыльность на долларовые ценные бумаги, а значит, и спрос на них. По мере снижения спроса в последние недели инвесторы распродают гособлигации США.
Как отмечается в прогнозе LBMA, на основе опроса аналитиков отрасли, Центральные банки по всему миру в течение 2026 года могут, учитывая указанные риски, сокращать свои резервы в долларах, заменяя их на другие валюты.
Пока что эта тенденция выражена не столь ярко: по статистике мировых валютных резервов Международного валютного фонда, в IV квартале 2024 года удельный вес доллара был около 58,5%, а в III квартале 2025-го (последние доступные данные) – чуть меньше 57%. С другой стороны, доля золота в общих резервах выросла с 15% до почти 20%.
Как отмечается в прогнозе JP Morgan, в мире возрастет спрос на золото не только в качестве «инвестиционного убежища», о котором мы упомянули, но и в качестве страховки против обесценения мировых валют. По оценке аналитиков компании, в 2026 году Центробанки и инвесторы по всему миру будут в среднем скупать более 580 тонн золота каждый квартал. В результате, к концу 2026 года стоимость золота превысит $5 тыс. за унцию.
Отметим, что в Армении добывается золото, но не выплавляется в чистом виде и экспортируется в виде сплавов-полуфабрикатов. Экспорт по товарной статье «Золото необработанное и полуобработанное» в 2025 году составил около 13,5 тонн, импорт – около 18,2 тонн. Тем не менее, нужно учесть, что сюда входит как собственное производство, так и перепродажа.
