ГРЕМУЧАЯ СМЕСЬ ВЫСОКИХ ЦЕН И КРЕПКОГО ДРАМА

Пока российская экономика справляется с влиянием западных санкций лучше, чем можно было представить. С точки зрения предотвращения краткосрочных кризисных явлений России удается действовать таким образом, что создается некое представление о том, что она справляется лучше, чем ожидали вводящие санкции страны. Например, курс доллара вернулся на уровень, наблюдавшийся до начала военной спецоперации РФ на Украине, то же самое с ключевой процентной ставкой. Что же в этом плане происходит в Армении, тесно связанной многочисленными нитями с Россией?..

14 ИЮНЯ с.г. СОВЕТ ЦЕНТРАЛЬНОГО БАНКА АРМЕНИИ УЖЕ ВО ВТОРОЙ РАЗ за короткое время воздержался от дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики (ДКП), оставив ставку рефинансирования неизменной – 9,25%. Обычно ключевую ставку, так сказать, оставляют в покое, когда инфляция особо не тревожит. Но в Армении она продолжает очень даже тревожить. Неслучайно, что часть членов Совета ЦБ была за повышение ставки.

Как сообщает Служба по связям с общественностью Центробанка Армении, в мае 12-месячная инфляция увеличилась до 9%, выросла и естественная инфляция, достигнув 8,4%. И будущее не безоблачно: по словам председателя ЦБ РА Мартина Галстяна, «в ближайшие месяцы мы пойдем еще выше 9% (в плане инфляции. – А.А.), но год завершим показателем выше 8%». Не сильно обнадеживает, правда?

Получается, что финансовый мегарегулятор действует антициклически, когда в условиях продолжающей набирать темп инфляции не идет на логически напрашивающийся шаг и не повышает ключевую процентную ставку. Тем более, что в своем же пресс-релизе пишет: «Центральные банки развитых стран предрекают ужесточение денежно-кредитной политики сравнительно более быстрыми темпами». Вряд ли в менее развитых странах финансовые регуляторы должны действовать иначе.

Мы также не можем исключать, что ЦБ РА учел «пожелания» правительства Пашиняна и его отдельных министров (отвечающий за экономику Ваан Керобян), сделанные, вопреки закону о независимости Центробанка, вполне даже публично и заключавшиеся в том, чтобы Центробанк больше не ужесточал свою ДКП и тем самым не препятствовал экономическому росту в стране. Понятно, что повышение ставки рефинансирования ведет с некоторым лагом по времени к удорожанию денег – новых кредитов и депозитов.

Впрочем, некоторым ведомствам рывок цен может быть очень даже по душе. Рустам Бадасян из Комитета госдоходов с удовольствием собирает «сливки» с разогревшейся инфляции, ведь с удорожавших товаров и услуг и налогов больше. Инфляция по той же причине не может не нравиться и главе Минфина Тиграну Хачатряну, который к тому же признался на днях, что сильный драм несколько облегчает обслуживание внешнего долга страны.

БАНК РОССИИ 10 ИЮНЯ С.Г. УЖЕ В 4-Й РАЗ (В ОЧЕРЕДНОЙ РАЗ) подряд снизил ключевую ставку – на сей раз с 11% до 9,5%, так что по сути ключевые ставки в Армении и России почти сравнялись. Но реалии в двух странах разнятся. Банку России в последнее время удалось немного снизить темпы инфляции. Мы помним, как после начала военной спецоперации на Украине в конце февраля он поднимал ставку до рекордных значений – 20%. Теперь ставка такая же, что и до начала спецоперации. Можно сказать, что огонь полностью не потушен, но взят под контроль - возможно, без хорошего понимания, как этот контроль сохранять в дальнейшем.

Центробанк Армении констатирует, что деловую активность в стране поддержал значительный приток в нашу страну международных визитеров, которые содействовали росту сферы услуг и в целом спроса. В свою очередь, как следует из пояснений Центробанка РА, тем самым посетителям из России мы обязаны укреплению драма, что сильно не нравится экспортерам и в целом национальным производителям, конкурентоспособность которых в значительной мере ослабла.

Одновременное укрепление рубля РФ имеет опять же несколько иную природу. Российская экономика с трудом может покупать импортные товары, поэтому расходы на импорт сократились. А доходы благодаря высоким ценам на энергоносители, наоборот, высокие. Валюты становится довольно много, и это приводит к тому, что курс доллара упал даже ниже уровня, который установился еще до военной спецоперации на Украине.

Таким образом, на валютном рынке как России, так и Армении в силу различных факторов наблюдается избыточное количество иностранной валюты. Кстати, Центробанк Армении не спешит «собирать» с рынка доллары, чтобы остановить его дальнейшее падение, опасаясь, что в этом случае инфляция разыграется еще больше. Однако, если вглядеться в коренную причину указанного обстоятельства, то можно сказать, что ее «ноги» в случае и с Арменией, и с РФ «растут» из событий на Украине. Слава Украине?..