В пустом и полутемном зале отечественной биржи за последние 10 лет ничего не изменилось. Как и в день своего создания, она встречает гостей без знакомых нам из фильмов шума и суматохи. Только одинокие (без процессоров) мониторы и приглушенный свет вкупе с монастырской тишиной. У главы нашей биржи Армена МЕЛИКЯНА — свои, резонные ответы на этот вопрос. Но обо всем по порядку…
ЗА ПОСЛЕДНИЙ ГОД ОБЪЕМ ТОРГОВ ЧЕРЕЗ БИРЖУ СУЩЕСТВЕННО ВОЗРОС. Правда, это произошло в основном за счет реализации государственных облигаций: объем торговли на рынке ГКО в 2010 году удвоился, составив 5,6 млрд драмов, сообщил гендиректор биржи NASDAQ OMX-Армения Армен Меликян. Причем в основном были реализованы среднесрочные облигации — порядка 77% от всего объема. Одновременно биржевая торговля на рынке бизнес-облигаций сократилась аж на 70%. В 2010 году на рынке корпоративных облигаций было проведено три листинга общим объемом 2,25 млрд драмов: ОАО "Араратбанк" и два — ОАО "Шен-Концерн".
Однако по акциям в целом объем торгов с 2009 года возрос — с порядка 90 млн драмов до 124 млн. И это при условии, что до 2009 года в этом плане регистрировался лишь спад. Но речь идет лишь о повышении цены акций, поскольку физический объем торгов особо не прогрессировал. Более того, капитализация фондового рынка сократилась. Правда, на незначительные 0,9%, но все-таки.
С 2008 года на NASDAQ OMX-Армения появилось всего 10 новых компаний. Дело в том, что ранее для ОАО с более чем 50 акционерами листинг на бирже был императивом. Ныне — выбор за компаниями. И это несколько оздоровило публичный рынок, поскольку на бирже остались только те, кто сам того желает. Это привело к повышению интереса инвесторов к акциям оставшихся компаний, что в свою очередь стало причиной повышения их котировок, отметил глава биржи.
Таким образом, публичный рынок капитала у нас практически не развивается. Одна из причин того, по А.Меликяну, пассивность и финансовая малограмотность населения. "Многие из нас имеют депозитные счета, вклады в банках. Тем самым мы пассивно участвуем в инвестировании, поскольку банк сам решает, куда вкладывать наши деньги. Но активным образом — посредством самостоятельного решения — наше общество инвестиций не делает, акций не покупает", — отмечает А.Меликян.
ЧЕСТНО ГОВОРЯ, И ПРЕДЛОЖЕНИЙ НА БИРЖЕ НЕ ОСОБО МНОГО. Биржа — это отражение ситуации в отечественной экономике. Для листинга и тем более публичного предложения акций — IPO — необходимо принять иные правила игры, которые пока чужды нашему бизнесу. В первую очередь это открытость и прозрачность компаний и, естественно, исключение теневых оборотов и наличие "чистой" бухгалтерии. Только в этом случае компания может добиться доверия потенциальных инвесторов — нас с вами. Однако неразвитость публичного рынка не означает, что он не нужен нам. Биржа — это механизм увеличения прозрачности экономики: больше информации и, соответственно, больше доверия. Так, если на бирже объем торгов по акциям в прошлом году составил всего 124 млн, то на внебиржевом рынке номинальная стоимость размещенных акций составила 122 … млрд драмов.
Ситуация, согласно А.Меликяну, может несколько измениться. "Несколько компаний в сфере энергетики, строительства и промышленности намерены выйти на IPO. Однако для серьезных намерений необходимы годы — порядка 5-6 лет. За месяц-два эффективно разместить акции не получится. Необходимо формировать историю", — отметил А.Меликян. Так, компания "Шен-Концерн" намерена выйти на IPO в 2016 году. Первое в нашей стране публичное размещение акций было в 2009 году: OAO "Арцах ГЭС" разместило более 862 тысяч именных акций компании. Любопытно также, что многие отечественные компании выражают желание разместить акции на внешних биржах. Однако там у них интересуются, почему они не размещают акции в своей стране?
— NASDAQ OMX-Армения — площадка, которая может стать для компаний воротами на внешний рынок. Однако по известным причинам компании хотят обойти нас и зарегистрироваться сразу в Лондоне или Варшаве. Там же им не доверяют, поскольку считают, что этим компаниям не доверяем мы, раз они у нас публично не торгуют своими акциями, — отмечает глава биржи.
Вместе с тем он считает, что у Армении пока есть шансы для превращения в региональный центр рынка капитала. "В любом случае региональный центр будет. Но будет ли он в Армении или в другой соседней стране — зависит от нас, от того, насколько мы осознаем необходимость этого и насколько целенаправленно будем в этом направлении работать", — отметил А.Меликян.
