НЕ ОЖИДАЙТЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО БУМА ИЗ-ЗА НИЗКИХ ЦЕН
Для диверсифицированной экономики дешевая нефть - это палка о двух концах: с одной стороны, сокращаются инвестиции в нефтегазовый сектор, что приводит к сокращению рабочих мест и отрицательно влияет на рынок ценных бумаг. С другой стороны, потребители и компании, в больших количествах использующие углеводороды, отмечают снижение своих затрат. В США и Европе последствия этих двух явлений, по всей вероятности, компенсируют друг друга, как это происходило в последнее время.
В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ НАБЛЮДАЕТСЯ ВСЕОБЩИЙ ОПТИМИЗМ В СВЯЗИ срезультатами снижения цен на нефть. По оценке Эндрю Каннингэма из Capital Economics, снижение цены на нефть на $10 переводит 0,5% мирового валового продукта от производителей нефти к ее потребителям, которые являются основой американской и европейской экономики. А главный стратег розничной брокерской компании Charles Schwab Лиз Энн Сондерс отметила в ноябре, что на потребительские расходы приходится 68% ВВП США, в то время как на капиталовложения в нефтегазовый сектор - всего около 1%.
То есть получается, что для западных экономик
все складывается неплохо при том, что Саудовская Аравия и другие производители
нефти платят за свою попытку вытеснить с рынка американских добытчиков
сланцевой нефти, так? Нет, не так. К такому выводу постепенно приходят
экономисты, анализируя исторические данные и влияние, которое низкие цены на
нефть оказывают на различные отрасли промышленности.
Экономист брюссельского
экспертно-аналитического центра Bruegel Георг Цахманн проанализировал данные по
ценам на нефть и изменениям ВВП за период с 1962 по 2014 годы и дал
предварительную оценку. В результате снижения цены на нефть рост ВВП в странах
Евросоюза составит 0,3%, а экономический рост в США увеличится на 0,2%.
Экономический анализ показал, что негативные последствия роста цен на нефть
гораздо ощутимее, чем положительные последствия соответствующего падения цен.
В
ДОКЛАДЕ, ОПУБЛИКОВАННОМ КРЕДИТНО-РЕЙТИНГОВЫМ АГЕНТСТВОМ MOODY'S, предлагается
аналитическая картина, из которой становится ясно, почему западным экономикам
не удастся извлечь выгоду из низких цен на нефть в 2015 году. Одна из причин
заключается в том, что нефтяной сектор, а также потребители в регионах, зависящих
от нефтяного сектора (например, в Техасе и Северной Дакоте), - это не
единственная сфера, на которую повлияет падение цен. Удешевление нефти приведет
к сокращению производства стальных труб и строительных материалов для добычи
сланцевой нефти, а также отрицательно скажется на предприятиях,
специализирующихся на возобновляемых источниках энергии. Они вытесняются с
рынка в результате появления более дешевых углеводородов. Самую большую выгоду
от снижения цен на нефть извлекут авиакомпании, транспортные компании и
производители фасованных продуктов питания, но даже вместе они не смогут в
достаточной степени повлиять на экономику, чтобы можно было говорить о
существенном и устойчивом росте.
Ситуация, казалось бы, благоприятна для тех
отраслей, которые должны извлечь выгоду, однако, по оценкам Moody's, в
большинстве из этих отраслей рост прибыли будет незначительным. Например,
ожидается, что в этом году за счет роста покупательской способности в США рост
объемов розничных продаж увеличится лишь на 4-5% по сравнению с 3-4% в 2014
году. Как написано в докладе Moody's, " мы не думаем, что увеличение
потребительских трат будет в какой-либо степени пропорционально снижению уровня
цен на бензин. В Европе розничные сети вообще могут не получить дополнительных
прибылей из-за высоких налогов на топливо в регионе".
В целом, по оценкам Moody's, США окажутся в
немного более выигрышной ситуации, чем Европа, главным образом из-за
особенностей европейской системы налогообложения и нормативно-правового
регулирования. Но в то же время в Европе, в отличие от США, нет сланцевого
бума, следовательно, и ее экономические потери будут ниже.
В
ТАКОМ СЛУЧАЕ ДЛЯ СТРАН С РАЗВИТОЙ ЭКОНОМИКОЙ СУММАРНЫЙ ЭФФЕКТ от падения цен на
нефть будет почти равен нулю. Это все
равно что переставлять мебель в квартире. Как считает Цахман, производство и
инвестирование перейдут "из отраслей, использующих энергосберегающие
технологии, в отрасли, в основном зависящие от использования нефтепродуктов",
из нефтяного сектора — в остальные отрасли промышленности. "Но совокупный
эффект может оказаться менее ощутимым по сравнению с результатами, наблюдаемыми
в отдельных отраслях, с тем, что показывает исторический опыт, и с тем, о чем
трубят в некоторых СМИ".
А как насчет тех огромных сумм (по оценке
Цахмана, около триллиона долларов), которые уйдут в этом году из
стран-экспортеров в страны, импортирующие нефть? Большая часть этих денег в США
и Европу не попадет. Золотой дождь прольется на Азию, и вместе с этой
неожиданной удачей у нее появится перспектива распорядиться ими с максимальной
выгодой.
У США задачи совершенно другие: им лучше
позаботиться о том, чтобы низкие цены на нефть не нанесли непоправимый урон
отрасли по добыче сланцевой нефти. Если это произойдет, а цены на углеводороды
начнут повышаться, то на остальные отрасли экономики обрушится кризис,
несопоставимый с тем скромным экономическим ростом, который прогнозировали
специалисты в этом году, и средств для преодоления этого кризиса не будет. Пока добыча сланцевой нефти продолжается.
За вторую неделю января производители сланцевой нефти вновь повысили добычу до
9,19 миллиона баррелей в день, но не факт, что они смогут еще долго
продержаться при нынешних ценах. Сегодня цена на нефть марки Brent составила 48
долларов за баррель.
Леонид
БЕРШИДСКИЙ, Bloomberg, США
ПОСЛЕДНИЕ ОТ АВТОРА
-
2025-01-15 12:04
14 января в Государственном департаменте США в Вашингтоне состоялось подписание Хартии о стратегическом партнерстве между Республикой Армения и Соединенными Штатами Америки. Со стороны Армении документ подписал министр иностранных дел Армении Арарат Мирзоян, со стороны США-госсекретарь Энтони Блинкен. Ниже приведен полный текст Документа.
-
2025-01-15 11:33
Телеграм-канал «Товарищ генерал», комментируя подписание договора о стратегическом партнерстве Армении с США, пишет:
-
2025-01-15 11:26
В своем Телеграм-канале "Донской казак" российский политолог Сергей Маркедонов затронул тему подписания документ о стратегическом партнерстве между Арменией и США.
-
2025-01-15 11:15
Экс-директор Службы национальной безопасности Армении Артур Ванецян раскритиковал подписание соглашения с США о стратегическом партнерстве, назвав этот шаг поспешным и не учитывающим возможные последствия.
ПОСЛЕДНЕЕ ПО ТЕМЕ
-
2025-01-10 10:14
Власти уже сорвали и съели все «низко висящие плоды»: что дальше? В преддверии 2025 года многие высшие должностные лица Армении выступили с праздничными посланиями в духе «все хорошо, прекрасная маркиза». В их ряду оказался, в частности, министр экономики Геворг Папоян, который «с удовлетворением отметил, что для экономики нашей страны 2024 год был удачным». «Зарегистрированные в течение года высокие показатели укрепили оптимизм в том отношении, что созданы реально стабильные предпосылки для дальнейшего экономического последовательного развития», - написал он, попутно выразив уверенность, что «совместными усилиями мы сможем выявить наш реальный потенциал и достичь новых высот».
-
2025-01-10 10:02
Как умаслить полмиллиона человек, ничего для них не сделав На первом же в наступившем году заседании правительства, прошедшем 9-го января, Пашинян усилил активную агитационную обработку в преддверии выборов следующего года полумиллионной армии пенсионеров и получающих пособия. Эта обширная часть электората своими голосами может склонить чашу весов в любую сторону, а потому, как наверняка догадывается варчапет, должна быть особым образом обласкана с целью обеспечить ее лояльность властям. Но что он может им предложить?
-
2025-01-07 10:08
В последние дни канувшего в Лету 2024 года высокие должностные лица продолжали потчевать граждан доморощенными наработками, призванными внушить обществу, что «в Багдаде все спокойно», попутно отвлекая их внимание с важных для страны проблем на несущественные, третьестепенные вопросы…
-
2024-12-24 11:02
Всего через неделю настанет последний предвыборный Год Змеи – «зеленой и деревянной» - в который Армения и ее народ вступают под завязку нагруженные – нет, не подарками - долгами. Так что нас ожидает в 2025 году?.. Пришедшее 6 с половиной лет назад к власти правительство Пашиняна, поначалу морочившее всем нам голову своими во многом мнимыми рекордами, теперь твердо встало на путь установления все новых… антирекордов. Раз уже упомянули о долгах, продолжим на эту тему.