НЕ ОЖИДАЙТЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО БУМА ИЗ-ЗА НИЗКИХ ЦЕН
Для диверсифицированной экономики дешевая нефть - это палка о двух концах: с одной стороны, сокращаются инвестиции в нефтегазовый сектор, что приводит к сокращению рабочих мест и отрицательно влияет на рынок ценных бумаг. С другой стороны, потребители и компании, в больших количествах использующие углеводороды, отмечают снижение своих затрат. В США и Европе последствия этих двух явлений, по всей вероятности, компенсируют друг друга, как это происходило в последнее время.
В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ НАБЛЮДАЕТСЯ ВСЕОБЩИЙ ОПТИМИЗМ В СВЯЗИ срезультатами снижения цен на нефть. По оценке Эндрю Каннингэма из Capital Economics, снижение цены на нефть на $10 переводит 0,5% мирового валового продукта от производителей нефти к ее потребителям, которые являются основой американской и европейской экономики. А главный стратег розничной брокерской компании Charles Schwab Лиз Энн Сондерс отметила в ноябре, что на потребительские расходы приходится 68% ВВП США, в то время как на капиталовложения в нефтегазовый сектор - всего около 1%.
То есть получается, что для западных экономик
все складывается неплохо при том, что Саудовская Аравия и другие производители
нефти платят за свою попытку вытеснить с рынка американских добытчиков
сланцевой нефти, так? Нет, не так. К такому выводу постепенно приходят
экономисты, анализируя исторические данные и влияние, которое низкие цены на
нефть оказывают на различные отрасли промышленности.
Экономист брюссельского
экспертно-аналитического центра Bruegel Георг Цахманн проанализировал данные по
ценам на нефть и изменениям ВВП за период с 1962 по 2014 годы и дал
предварительную оценку. В результате снижения цены на нефть рост ВВП в странах
Евросоюза составит 0,3%, а экономический рост в США увеличится на 0,2%.
Экономический анализ показал, что негативные последствия роста цен на нефть
гораздо ощутимее, чем положительные последствия соответствующего падения цен.
В
ДОКЛАДЕ, ОПУБЛИКОВАННОМ КРЕДИТНО-РЕЙТИНГОВЫМ АГЕНТСТВОМ MOODY'S, предлагается
аналитическая картина, из которой становится ясно, почему западным экономикам
не удастся извлечь выгоду из низких цен на нефть в 2015 году. Одна из причин
заключается в том, что нефтяной сектор, а также потребители в регионах, зависящих
от нефтяного сектора (например, в Техасе и Северной Дакоте), - это не
единственная сфера, на которую повлияет падение цен. Удешевление нефти приведет
к сокращению производства стальных труб и строительных материалов для добычи
сланцевой нефти, а также отрицательно скажется на предприятиях,
специализирующихся на возобновляемых источниках энергии. Они вытесняются с
рынка в результате появления более дешевых углеводородов. Самую большую выгоду
от снижения цен на нефть извлекут авиакомпании, транспортные компании и
производители фасованных продуктов питания, но даже вместе они не смогут в
достаточной степени повлиять на экономику, чтобы можно было говорить о
существенном и устойчивом росте.
Ситуация, казалось бы, благоприятна для тех
отраслей, которые должны извлечь выгоду, однако, по оценкам Moody's, в
большинстве из этих отраслей рост прибыли будет незначительным. Например,
ожидается, что в этом году за счет роста покупательской способности в США рост
объемов розничных продаж увеличится лишь на 4-5% по сравнению с 3-4% в 2014
году. Как написано в докладе Moody's, " мы не думаем, что увеличение
потребительских трат будет в какой-либо степени пропорционально снижению уровня
цен на бензин. В Европе розничные сети вообще могут не получить дополнительных
прибылей из-за высоких налогов на топливо в регионе".
В целом, по оценкам Moody's, США окажутся в
немного более выигрышной ситуации, чем Европа, главным образом из-за
особенностей европейской системы налогообложения и нормативно-правового
регулирования. Но в то же время в Европе, в отличие от США, нет сланцевого
бума, следовательно, и ее экономические потери будут ниже.
В
ТАКОМ СЛУЧАЕ ДЛЯ СТРАН С РАЗВИТОЙ ЭКОНОМИКОЙ СУММАРНЫЙ ЭФФЕКТ от падения цен на
нефть будет почти равен нулю. Это все
равно что переставлять мебель в квартире. Как считает Цахман, производство и
инвестирование перейдут "из отраслей, использующих энергосберегающие
технологии, в отрасли, в основном зависящие от использования нефтепродуктов",
из нефтяного сектора — в остальные отрасли промышленности. "Но совокупный
эффект может оказаться менее ощутимым по сравнению с результатами, наблюдаемыми
в отдельных отраслях, с тем, что показывает исторический опыт, и с тем, о чем
трубят в некоторых СМИ".
А как насчет тех огромных сумм (по оценке
Цахмана, около триллиона долларов), которые уйдут в этом году из
стран-экспортеров в страны, импортирующие нефть? Большая часть этих денег в США
и Европу не попадет. Золотой дождь прольется на Азию, и вместе с этой
неожиданной удачей у нее появится перспектива распорядиться ими с максимальной
выгодой.
У США задачи совершенно другие: им лучше
позаботиться о том, чтобы низкие цены на нефть не нанесли непоправимый урон
отрасли по добыче сланцевой нефти. Если это произойдет, а цены на углеводороды
начнут повышаться, то на остальные отрасли экономики обрушится кризис,
несопоставимый с тем скромным экономическим ростом, который прогнозировали
специалисты в этом году, и средств для преодоления этого кризиса не будет. Пока добыча сланцевой нефти продолжается.
За вторую неделю января производители сланцевой нефти вновь повысили добычу до
9,19 миллиона баррелей в день, но не факт, что они смогут еще долго
продержаться при нынешних ценах. Сегодня цена на нефть марки Brent составила 48
долларов за баррель.
Леонид
БЕРШИДСКИЙ, Bloomberg, США
ПОСЛЕДНИЕ ОТ АВТОРА
-
2025-03-17 19:47
Лжец, опубликуй документ, ты, наконец, собираешься публично рассказать, что такое это так называемое мирное соглашение? Об этом в беседе с журналистами 17 марта заявил лидер движения «Во имя Родины», архиепископ Баграт Галстанян.
-
2025-03-17 19:46
Семилетний воспитанник спортцентра «Дюцазнатун» фонда Hi-Am Нарек Глчян официально внесен в Книгу рекордов Гиннесса.
-
2025-03-17 19:43
Йеменские силы во второй раз за последние часы атаковали американский авианосец USS Harry S. Truman, сорвав авиаудары США. Об этом сообщает Irna.
-
2025-03-17 18:58
Молодые представители движения «Священная борьба» на перекрестке улицы Туманяна и Северного проспекта в Ереване проводят акцию протеста под названием «Не доверяю этим властям».
ПОСЛЕДНЕЕ ПО ТЕМЕ
-
2025-03-12 10:15
Опубликованный на днях доклад Министерства экономики РА «Армения: экономические перспективы (январь-декабрь 2024)» свидетельствует, скорее, об… отсутствии таковых. А еще о том, как правительство Пашиняна извратило армянскую экономику, сделав из нее, в том числе и в глазах международной общественности, настоящее посмешище…
-
2025-02-26 09:40
В январе обрушились промышленность и внешняя торговля Армении Armstat 25 февраля опубликовал первые в этом году основные макроэкономические показатели, характеризующие социально-экономическое положение Армении в январе 2025 года относительно января 2024 года.
-
2025-02-21 10:12
Власти проводят реформы, полностью игнорируя социальную компоненту Правительство Пашиняна под видом реформ попросту опустошает карманы граждан, а сам главный карманник выдает свои зловонные нововведения за невиданный полет мысли. Это он умеет, но что на самом деле кроется, к примеру, за тем же налогом на имущество? На заседании правительства 20 февраля Пашинян как только не возносил начатую в 2021 году реформу налога на имущество: это и «создание новой реальности», и «стратегическое направление», и «возможность становления института лидерства», и даже «важный элемент демократии».
-
2025-02-17 11:00
Правительство Армении выдает чужие товары за свои? Одиозный министр экономики Армении Геворг Папоян все-таки нашел в минувшую субботу время и преподал всем гражданам страны блестящий урок финансовой грамотности. «Дорогие соотечественники, в последнее время получаю от Вас много писем, комментариев на страницах соцсетей, а также беспокойство относительно того, что будем делать или как так получилось, что внешний долг РА составил 12 миллиардов долларов. Внешний долг РА не 12 миллиардов долларов, внешний долг РА – 5 миллиардов 962 миллиона долларов»…