НЕ ОЖИДАЙТЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО БУМА ИЗ-ЗА НИЗКИХ ЦЕН
Для диверсифицированной экономики дешевая нефть - это палка о двух концах: с одной стороны, сокращаются инвестиции в нефтегазовый сектор, что приводит к сокращению рабочих мест и отрицательно влияет на рынок ценных бумаг. С другой стороны, потребители и компании, в больших количествах использующие углеводороды, отмечают снижение своих затрат. В США и Европе последствия этих двух явлений, по всей вероятности, компенсируют друг друга, как это происходило в последнее время.
В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ НАБЛЮДАЕТСЯ ВСЕОБЩИЙ ОПТИМИЗМ В СВЯЗИ срезультатами снижения цен на нефть. По оценке Эндрю Каннингэма из Capital Economics, снижение цены на нефть на $10 переводит 0,5% мирового валового продукта от производителей нефти к ее потребителям, которые являются основой американской и европейской экономики. А главный стратег розничной брокерской компании Charles Schwab Лиз Энн Сондерс отметила в ноябре, что на потребительские расходы приходится 68% ВВП США, в то время как на капиталовложения в нефтегазовый сектор - всего около 1%.
То есть получается, что для западных экономик
все складывается неплохо при том, что Саудовская Аравия и другие производители
нефти платят за свою попытку вытеснить с рынка американских добытчиков
сланцевой нефти, так? Нет, не так. К такому выводу постепенно приходят
экономисты, анализируя исторические данные и влияние, которое низкие цены на
нефть оказывают на различные отрасли промышленности.
Экономист брюссельского
экспертно-аналитического центра Bruegel Георг Цахманн проанализировал данные по
ценам на нефть и изменениям ВВП за период с 1962 по 2014 годы и дал
предварительную оценку. В результате снижения цены на нефть рост ВВП в странах
Евросоюза составит 0,3%, а экономический рост в США увеличится на 0,2%.
Экономический анализ показал, что негативные последствия роста цен на нефть
гораздо ощутимее, чем положительные последствия соответствующего падения цен.
В
ДОКЛАДЕ, ОПУБЛИКОВАННОМ КРЕДИТНО-РЕЙТИНГОВЫМ АГЕНТСТВОМ MOODY'S, предлагается
аналитическая картина, из которой становится ясно, почему западным экономикам
не удастся извлечь выгоду из низких цен на нефть в 2015 году. Одна из причин
заключается в том, что нефтяной сектор, а также потребители в регионах, зависящих
от нефтяного сектора (например, в Техасе и Северной Дакоте), - это не
единственная сфера, на которую повлияет падение цен. Удешевление нефти приведет
к сокращению производства стальных труб и строительных материалов для добычи
сланцевой нефти, а также отрицательно скажется на предприятиях,
специализирующихся на возобновляемых источниках энергии. Они вытесняются с
рынка в результате появления более дешевых углеводородов. Самую большую выгоду
от снижения цен на нефть извлекут авиакомпании, транспортные компании и
производители фасованных продуктов питания, но даже вместе они не смогут в
достаточной степени повлиять на экономику, чтобы можно было говорить о
существенном и устойчивом росте.
Ситуация, казалось бы, благоприятна для тех
отраслей, которые должны извлечь выгоду, однако, по оценкам Moody's, в
большинстве из этих отраслей рост прибыли будет незначительным. Например,
ожидается, что в этом году за счет роста покупательской способности в США рост
объемов розничных продаж увеличится лишь на 4-5% по сравнению с 3-4% в 2014
году. Как написано в докладе Moody's, " мы не думаем, что увеличение
потребительских трат будет в какой-либо степени пропорционально снижению уровня
цен на бензин. В Европе розничные сети вообще могут не получить дополнительных
прибылей из-за высоких налогов на топливо в регионе".
В целом, по оценкам Moody's, США окажутся в
немного более выигрышной ситуации, чем Европа, главным образом из-за
особенностей европейской системы налогообложения и нормативно-правового
регулирования. Но в то же время в Европе, в отличие от США, нет сланцевого
бума, следовательно, и ее экономические потери будут ниже.
В
ТАКОМ СЛУЧАЕ ДЛЯ СТРАН С РАЗВИТОЙ ЭКОНОМИКОЙ СУММАРНЫЙ ЭФФЕКТ от падения цен на
нефть будет почти равен нулю. Это все
равно что переставлять мебель в квартире. Как считает Цахман, производство и
инвестирование перейдут "из отраслей, использующих энергосберегающие
технологии, в отрасли, в основном зависящие от использования нефтепродуктов",
из нефтяного сектора — в остальные отрасли промышленности. "Но совокупный
эффект может оказаться менее ощутимым по сравнению с результатами, наблюдаемыми
в отдельных отраслях, с тем, что показывает исторический опыт, и с тем, о чем
трубят в некоторых СМИ".
А как насчет тех огромных сумм (по оценке
Цахмана, около триллиона долларов), которые уйдут в этом году из
стран-экспортеров в страны, импортирующие нефть? Большая часть этих денег в США
и Европу не попадет. Золотой дождь прольется на Азию, и вместе с этой
неожиданной удачей у нее появится перспектива распорядиться ими с максимальной
выгодой.
У США задачи совершенно другие: им лучше
позаботиться о том, чтобы низкие цены на нефть не нанесли непоправимый урон
отрасли по добыче сланцевой нефти. Если это произойдет, а цены на углеводороды
начнут повышаться, то на остальные отрасли экономики обрушится кризис,
несопоставимый с тем скромным экономическим ростом, который прогнозировали
специалисты в этом году, и средств для преодоления этого кризиса не будет. Пока добыча сланцевой нефти продолжается.
За вторую неделю января производители сланцевой нефти вновь повысили добычу до
9,19 миллиона баррелей в день, но не факт, что они смогут еще долго
продержаться при нынешних ценах. Сегодня цена на нефть марки Brent составила 48
долларов за баррель.
Леонид
БЕРШИДСКИЙ, Bloomberg, США
ПОСЛЕДНИЕ ОТ АВТОРА
-
2024-09-20 19:53
По делу о взрыве на складе с топливом в окрестностях Степанакерта 25 сентября 2023 года обвиняемых нет, сообщил Следственный комитет в ответ на запрос газеты «Грапарак».
-
2024-09-20 19:52
В Армении выявили 132 случая заражения вирусом Западного Нила, сообщает Наццентр по контролю и профилактике заболеваний.
-
2024-09-20 19:42
Комментарии Дэвида Лэмми (министр иностранных дел Великобритании –ред.) — пятно на внешней политике Великобритании. Об этом в соцсетях написал конгрессмен США Брэд Шерман.
-
2024-09-20 19:39
С открытием «Зангезурского коридора» Азербайджан и Турция соединятся друг с другом напрямую через этот коридор и смогут поставлять нужные грузы друг другу, а не через другие страны. Об этом заявил АПА генеральный директор и председатель правления компании «TCDD taşımacılık» Турецких государственных железных дорог Уфук Ялчин.
ПОСЛЕДНЕЕ ПО ТЕМЕ
-
2024-09-16 10:43
В последнее время цены на золото постоянно росли, а в пятницу, 13 сентября, стоимость благородного металла впервые в истории достигла $2600 за тройскую унцию (31,1 грамма), то есть за 1 грамм золота высшей пробы давали почти 84 доллара США… В Армении как золото, так и доллар воспринимаются как защитные активы, а защитить свои сбережения сегодня, согласитесь, есть от чего. При этом банковские вклады по-прежнему являются главным способом сбережений наших соотечественников, хотя процентные ставки по ним не слишком привлекательны.
-
2024-07-06 10:23
Даешь кратный рост выпуска в стране навоза, помета и кала! Настоящим «сборником абсурдных хитов» можно назвать состоявшуюся на днях пресс-конференцию замминистра экономики Армении Армана Ходжояна, курирующего сельское хозяйство… Сей «юнармеец» умных хлевов и интенсивных садов с гордостью заявил, что бюджет сельскохозяйственных программ вырос в среднем в 6-7 раз, чем было (дословно! – А.А.) «6, 7, 8, 10 лет назад». Какая поразительная точность и щепетильность в представляемых общественности цифрах, свойственная вообще-то всему правительству Пашиняна! По его словам, в 2023 году на аграрные программы из средств налогоплательщиков были потрачены 41,58 млрд драмов, а на этот год планируется израсходовать уже 44,5 млрд.
-
2024-05-28 10:22
Насколько реален прирост промышленного производства на 26,8% при приросте генерации электроэнергии на… 0,4% Обнародованный 27 мая свежий макроэкономический отчет национального Статкомитета, охватывающий показатели 4-х месяцев текущего года (в сравнении с тем же периодом 2023 года), не принес ровно ничего сенсационного. Кажется, уже исчерпаны все возможные и невозможные «сенсации», мухлевки и подтасовки властей, призванные чисто статистически сильно приукрасить нашу суровую экономическую действительность…
-
2024-04-29 11:14
"ГА" уже несколько раз обращался к загадочной истории взлета, начиная с ноября прошлого года, промышленности Армении, которая годами находилась в депрессивном состоянии. Промкомплекс по итогам 1-го квартала этого года продемонстрировал двузначный рост на уровне 130,4% и стал настоящим локомотивом армянской экономики…