НЕ ОЖИДАЙТЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО БУМА ИЗ-ЗА НИЗКИХ ЦЕН
Для диверсифицированной экономики дешевая нефть - это палка о двух концах: с одной стороны, сокращаются инвестиции в нефтегазовый сектор, что приводит к сокращению рабочих мест и отрицательно влияет на рынок ценных бумаг. С другой стороны, потребители и компании, в больших количествах использующие углеводороды, отмечают снижение своих затрат. В США и Европе последствия этих двух явлений, по всей вероятности, компенсируют друг друга, как это происходило в последнее время.
В ПОСЛЕДНИЕ МЕСЯЦЫ НАБЛЮДАЕТСЯ ВСЕОБЩИЙ ОПТИМИЗМ В СВЯЗИ срезультатами снижения цен на нефть. По оценке Эндрю Каннингэма из Capital Economics, снижение цены на нефть на $10 переводит 0,5% мирового валового продукта от производителей нефти к ее потребителям, которые являются основой американской и европейской экономики. А главный стратег розничной брокерской компании Charles Schwab Лиз Энн Сондерс отметила в ноябре, что на потребительские расходы приходится 68% ВВП США, в то время как на капиталовложения в нефтегазовый сектор - всего около 1%.
То есть получается, что для западных экономик
все складывается неплохо при том, что Саудовская Аравия и другие производители
нефти платят за свою попытку вытеснить с рынка американских добытчиков
сланцевой нефти, так? Нет, не так. К такому выводу постепенно приходят
экономисты, анализируя исторические данные и влияние, которое низкие цены на
нефть оказывают на различные отрасли промышленности.
Экономист брюссельского
экспертно-аналитического центра Bruegel Георг Цахманн проанализировал данные по
ценам на нефть и изменениям ВВП за период с 1962 по 2014 годы и дал
предварительную оценку. В результате снижения цены на нефть рост ВВП в странах
Евросоюза составит 0,3%, а экономический рост в США увеличится на 0,2%.
Экономический анализ показал, что негативные последствия роста цен на нефть
гораздо ощутимее, чем положительные последствия соответствующего падения цен.
В
ДОКЛАДЕ, ОПУБЛИКОВАННОМ КРЕДИТНО-РЕЙТИНГОВЫМ АГЕНТСТВОМ MOODY'S, предлагается
аналитическая картина, из которой становится ясно, почему западным экономикам
не удастся извлечь выгоду из низких цен на нефть в 2015 году. Одна из причин
заключается в том, что нефтяной сектор, а также потребители в регионах, зависящих
от нефтяного сектора (например, в Техасе и Северной Дакоте), - это не
единственная сфера, на которую повлияет падение цен. Удешевление нефти приведет
к сокращению производства стальных труб и строительных материалов для добычи
сланцевой нефти, а также отрицательно скажется на предприятиях,
специализирующихся на возобновляемых источниках энергии. Они вытесняются с
рынка в результате появления более дешевых углеводородов. Самую большую выгоду
от снижения цен на нефть извлекут авиакомпании, транспортные компании и
производители фасованных продуктов питания, но даже вместе они не смогут в
достаточной степени повлиять на экономику, чтобы можно было говорить о
существенном и устойчивом росте.
Ситуация, казалось бы, благоприятна для тех
отраслей, которые должны извлечь выгоду, однако, по оценкам Moody's, в
большинстве из этих отраслей рост прибыли будет незначительным. Например,
ожидается, что в этом году за счет роста покупательской способности в США рост
объемов розничных продаж увеличится лишь на 4-5% по сравнению с 3-4% в 2014
году. Как написано в докладе Moody's, " мы не думаем, что увеличение
потребительских трат будет в какой-либо степени пропорционально снижению уровня
цен на бензин. В Европе розничные сети вообще могут не получить дополнительных
прибылей из-за высоких налогов на топливо в регионе".
В целом, по оценкам Moody's, США окажутся в
немного более выигрышной ситуации, чем Европа, главным образом из-за
особенностей европейской системы налогообложения и нормативно-правового
регулирования. Но в то же время в Европе, в отличие от США, нет сланцевого
бума, следовательно, и ее экономические потери будут ниже.
В
ТАКОМ СЛУЧАЕ ДЛЯ СТРАН С РАЗВИТОЙ ЭКОНОМИКОЙ СУММАРНЫЙ ЭФФЕКТ от падения цен на
нефть будет почти равен нулю. Это все
равно что переставлять мебель в квартире. Как считает Цахман, производство и
инвестирование перейдут "из отраслей, использующих энергосберегающие
технологии, в отрасли, в основном зависящие от использования нефтепродуктов",
из нефтяного сектора — в остальные отрасли промышленности. "Но совокупный
эффект может оказаться менее ощутимым по сравнению с результатами, наблюдаемыми
в отдельных отраслях, с тем, что показывает исторический опыт, и с тем, о чем
трубят в некоторых СМИ".
А как насчет тех огромных сумм (по оценке
Цахмана, около триллиона долларов), которые уйдут в этом году из
стран-экспортеров в страны, импортирующие нефть? Большая часть этих денег в США
и Европу не попадет. Золотой дождь прольется на Азию, и вместе с этой
неожиданной удачей у нее появится перспектива распорядиться ими с максимальной
выгодой.
У США задачи совершенно другие: им лучше
позаботиться о том, чтобы низкие цены на нефть не нанесли непоправимый урон
отрасли по добыче сланцевой нефти. Если это произойдет, а цены на углеводороды
начнут повышаться, то на остальные отрасли экономики обрушится кризис,
несопоставимый с тем скромным экономическим ростом, который прогнозировали
специалисты в этом году, и средств для преодоления этого кризиса не будет. Пока добыча сланцевой нефти продолжается.
За вторую неделю января производители сланцевой нефти вновь повысили добычу до
9,19 миллиона баррелей в день, но не факт, что они смогут еще долго
продержаться при нынешних ценах. Сегодня цена на нефть марки Brent составила 48
долларов за баррель.
Леонид
БЕРШИДСКИЙ, Bloomberg, США
ПОСЛЕДНИЕ ОТ АВТОРА
-
2025-04-21 09:06
Жительница села Киранц Гоар Варданян отреагировала на заявление Никола Пашиняна, который сказал, что если кто-то хочет увидеть идеологию реальной Армении, нужно поехать в Киранц.
-
2025-04-21 06:42
Государственный департамент США в воскресенье заявил, что приветствовал бы любое решение о продлении однодневного пасхального перемирия, объявленного президентом России Владимиром Путиным, несмотря на то, что ранее Кремль заявлял, что приказа о таком продлении не поступало, сообщает Reuters.
-
2025-04-21 06:40
Заместитель министра иностранных дел Ирана по правовым вопросам Казем Гарибабади, который является членом иранской переговорной группы, заявил, что в переговорах с Соединенными Штатами обогащение урана является красной линией для Ирана, передает Mehr.
-
2025-04-21 06:38
Власти Украины потребовали от американского телеканала Fox News извиниться за обозначение Киева как российского города во время трансляции пасхальной литургии.
ПОСЛЕДНЕЕ ПО ТЕМЕ
-
2025-04-15 09:57
Нарушены предельные значения устойчивости экономики по госдолгу и дефициту На днях Евразийская экономическая комиссия (ЕЭК) опубликовала результаты мониторинга макроэкономических показателей, определяющих устойчивость экономического развития государств-членов ЕАЭС, включая Армению. В соответствии со статьей 63 Договора о Евразийском экономическом союзе, к основным макроэкономическим показателям, определяющим устойчивость экономического развития стран, относятся: дефицит консолидированного бюджета сектора государственного управления – не более 3% ВВП; долг сектора государственного управления – не более 50% ВВП. И насколько же устойчивым, согласно названным критериям, выглядит сегодня экономика Армении?..
-
2025-03-26 10:06
Иностранные инвесторы и граждане теряют интерес к рынку недвижимости РА Рынок недвижимости Армении продемонстрировал заметный рост в 2024 году, общее количество сделок составило 247 916, что на 12,88% больше, чем в предыдущем году. Об этом говорится в обнародованном 25 марта исследовании известной аудиторско-консалтинговой компании Grant Thornton Armenia (GTA) «Анализ рынка недвижимого имущества Республики Армения».
-
2025-03-26 09:40
Промышленность и экспорт деградируют ускоренными темпами Armstat 25 марта опубликовал основные макроэкономические показатели, характеризующие социально-экономическое положение Армении в январе-феврале 2025 года относительно января-февраля 2024 года. Увы, происходит самое худшее, о чем «ГА» много раз предупреждал… И первое, что обращает на себя внимание, это ускорение резкого спада промышленного производства на 19,4% (в январе падение составляло 10,4%). Как на днях заявил председатель Комитета госдоходов Эдуард Акопян, «цикл реэкспорта почти завершен, то есть после достижения своего пика резко пошел на спад в 2024 году, и база очистилась».
-
2025-03-18 09:39
Провал правительственной программы неминуем Окончание. Начало здесь.