НА ЭФФЕКТЕ КОНТРАСТА

В условиях повышенной волатильности на мировых финансовых рынках ключевым ориентиром для стран - участниц Евразийского банка развития (ЕАБР) должен стать курс на устойчивое развитие, что предполагает реализацию потенциала экономического роста при укреплении основ макроэкономической стабильности. Об этом говорится в ежеквартальном макроэкономическом обзоре, подготовленном группой главного экономиста ЕАБР.

АВТОРЫ ДОКЛАДА ОТМЕЧАЮТ, ЧТО В НАЧАЛЕ АВГУСТА ВНЕШНИЕ УСЛОВИЯ для стран ЕАБР (5 государств Евразийского экономического союза плюс Таджикистан) ухудшились на фоне дальнейшей эскалации торговых ограничений и санкционного давления со стороны США. Среди стран ЕАБР основное давление на себе испытали обменные курсы России и Казахстана: российский рубль в августе превышал 68,8 рубля за доллар США, отклонившись от уровня начала месяца на 9,1%, в то время как максимальное обесценение тенге ограничилось 4,3%.

От себя добавим, что армянский драм пока ведет себя спокойно и сильно не дергается в отношении американской валюты, а вот в отношении российского рубля он укрепляется, что негативно влияет на армянский экспорт в Россию. Напомним, что еще несколько лет назад за российский рубль давали 12-13 драмов, но потом произошла сильнейшая девальвация российской валюты, в результате чего обменный курс к рублю снизился до 8 драмов. В ту пору армянские экспортеры испытали сильнейший стресс, так как выручка за поставленный на российский рынок товар серьезно сократилась. Постепенно хозяйствующие субъекты адаптировались к новому обменному курсу - и вот снова… Сегодня речь идет уже о 7 драмах за 1 рубль.  

По мнению экспертов ЕАБР, ключевым фактором макроэкономической устойчивости развивающихся рынков в текущих условиях становится показатель общей долговой нагрузки, который включает в себя как государственный долг, так и задолженность частного сектора, в том числе корпоративного. И в этом плане Армения сегодня более чем уязвима. Несмотря на усиление внешних вызовов и необходимость дальнейших мер по стабилизации долговой динамики стран региона, по мнению авторов доклада, можно отметить значительное улучшение макроэкономических параметров стран ЕАБР за последние несколько лет

ПО ПРОГНОЗАМ АНАЛИТИКОВ ЕАБР, ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ СТРАН-УЧАСТНИЦ БАНКА по итогам 2018 года составит 2,1 %. Прогноз по странам остался без существенных изменений и составил: для России - 1,8%, Беларуси - 3,8%, Казахстана - 3,8%, Кыргызстана - 3,2% и Таджикистана - 7,1%. Для Армении прогноз составляет 5,8%, и это наивысший показатель для стран ЕАЭС.

Как считают авторы доклада, основным драйвером роста в большинстве стран региона в текущем году стало расширение потребительского спроса на фоне увеличения денежных доходов населения и роста кредитования. Наблюдаемое по итогам II квартала текущего года замедление инфляционных процессов нашло отражение в пересмотре прогнозов по инфляции в сторону снижения в 2018 году. Так, прогноз по инфляции в Армении снижен с 4,1% до 2,2%, в Беларуси - с 6% до 5,1% и Таджикистане - с 4,2% до 2%. При этом в 2019 году прогнозируется некоторое превышение инфляцией целевого ориентира в России - до 4,9%, где основным источником роста выступит запланированное увеличение налога на добавленную стоимость.

Опять же от себя добавим, что в Армении увеличения денежных доходов населения не происходит, а рост кредитования в подобных условиях, скорее, может рассматриваться как угроза, а не достижение. И все это на фоне тотального удорожания продуктов питания. Понятно, что эксперты ЕАБР анализируют показатели 2-го квартала с.г., а ухудшение ситуации на потребительском рынке в основном произошло в июле-августе, которые войдут в макроэкономический обзор только за 3-й квартал. И ситуация тогда наверняка будет выглядеть не столь радужно.

- Нельзя не отметить важность региональной интеграции в Евразии в качестве своего рода "эффекта контраста" по отношению к росту протекционизма в мировой экономике, а также средства стимулирования экономического роста стран ЕАЭС. В первом полугодии с.г. все страны ЕАЭС продемонстрировали положительные темпы роста взаимной торговли. Дальнейшее продвижение по пути интеграции будет подспорьем для стран региона в поддержании количественных темпов роста экономики и достижении качественных ориентиров устойчивого развития, - отметил главный экономист ЕАБР Ярослав Лисоволик.